爱奇小说网

第1章新基民必须掌握基金的买卖流程（第4页）

对于购买债券型基金和货币市场基金等固定收益类基金的投资者而言，利率是影响收益的重要因素。利率变化意味着债券价格的变化，利率上升则债券价格下降，基金净值可能下跌；相反，如果利率下降，债券基金净值有望上升。

（3）市场风险

一次市场崩溃就可能会使投资者的资产大幅缩水，所以市场风险是投资者最为担心也最难以把握的因素。短期风险难以预测，因此投资者需要有一定的市场风险承受能力。

（4）管理风险

指基金运作各当事人的管理水平给投资人带来的风险，例如基金管理人的管理能力决定基金的收益状况、注册登记机构的运作水平直接影响基金申购赎回的效率等。

（5）操作或技术风险

指基金管理人、基金托管人、注册登记机构或代销机构等当事人的业务操作或技术系统出现问题时，给投资者带来损失的风险。

（6）通货膨胀风险

回避通胀风险乃投资之根本。投资的根本意义就是延迟消费，而通胀对于投资就像腐烂对于存储，是必须回避的因素。一般投资者需要的投资收益率至少要高于通货膨胀率，这样才算是回避了风险。

（7）目标风险

如果投资收益没有达到预期的水平，也会产生风险。投资者经常因为担心在证券市场上遭受投资损失而采取保守的投资策略，同时又担心没有足够的资金来维持日后的生活需求。所以，投资者要根据自己的实际状况选择激进还是保守的投资策略。

（8）时机风险

历史数据表明，在目前市场状况下，投资期在3年以上的投资者都能够获得盈利，但如果投资期较短，那么所冒的风险相对要大得多。如果投资期在6个月以内，盈亏的概率各为50％。

（9）流动性风险

此类风险通常发生于发展中国家的不成熟资本市场中，一旦基金面临巨额赎回，则基金管理者将被迫出售投资组合中的股票，从而造成市场单方面下跌。比如我国台湾地区，在封闭式基金转为开放式基金的过程中，由于节奏把握不当，造成封闭式基金遭到连续巨额赎回，促使股票市场直线下跌，基金净值损失惨重。即使在成熟、理性的市场，也可能会发生流动性风险，在市场出现普遍下跌的过程中，很多投资者由于丧失投资信心而赎回基金，也可能导致净值下跌。

（10）不动产增值风险

证券投资的根本意义就是通过牺牲当前消费机会而获得未来的更大的消费机会。但如果消费品的增值幅度高于证券的投资幅度，就带来了投资的实际损失。这种情况通常发生在房产等不动产市场，从生产角度来看，虽然房产本身并不产生价值，但它的价格可能会在短期有极大的上涨，以其为参照进行证券投资，也会产生实际收益为负的风险。

对于境内的基金投资者来说，目前首当其冲的应属市场风险。回避市场风险的主要办法是随时调整投资组合和定期定额投资基金，前者属于主动型风险防范，而后者属于被动型风险防范。由于在现阶段境内基金只能单一地投资于境内股市和债市，如果因为政治、经济或资金流向等宏观因素，一旦股市和债市都出现整体下跌，那么即使是分散投资和定期定额投资也无法避免这种系统风险损失。投资者应密切留意市场动向，学会择时人市，并在市场不利时出货止损。

8、如何预测资金投资风险

风险与投资是共生的，世界上没有不存在风险的投资，和所有的投资行为都有风险一样，基金的投资也有一定的风险，谁都无法保证证券投资基金一定会有收益，以及一定会达到何种收益率。所以，投资基金也需要进行风险预测。

按照风险所及的范围不同，可以将证券风险划分为系统风险和非系统风险。系统风险是证券资产中所固有的，靠外界力量也难以消除和避免的风险。如战争、自然灾害、经济衰退等都是系统风险的来源，系统风险往往使整个一类或一组证券产生价格波动。系统风险属于难以预测并且难以回避的风险。

非系统风险源于某些独特事件的发生，如罢工、新产品开发失败、没有争取到合同、诉讼失败等。这一独特事件只与某一具体的股票、债券相关联，与整个证券市场无关，所以非系统风险是可分散、可回避的。投资者一般可以通过市场行情分析、基金组合等手段避免或消除非系统风险。

虽然基金投资风险的来源很多，但它的表现主要集中在收益波动和与系统波动的相关性方面。基金投资风险的预测方法主要是预期收益标准差法和序系数法，这是两个非常专业的金融概念，这里只作简单的介绍。

投资风险的预测方法都有一个重要的假设，即基金的风险性具有一定的规律性、连续性，会按照一定的发展趋势发展，可以根据以前的风险预测以后的风险程度。否则，基金的风险预测无从谈起。

基金投资风险就是投资收益预期的不确定性，对于这种不确定性，金融计量中常常用统计学中的方差或标准差来度量。标准差法的物理意义就是基金净值的波动范围，标准差越大，说明投资收益的分散性越大，投资风险越大；反之，投资收益的分散性越小，投资风险越小。投资者可以从一些专业网站上查到基金的标准差，或者通过EXCEL等软件自己计算标准差。

收益标准差作为风险的测度值的局限性在于：当实际收益率水平高于预期水平时，投资者并没有风险，仅仅在它低于预期水平时，才构成真正的目标风险或本金风险，所以标准差预测法往往要和其他方法并用。

β系数法的思路是撇开非系统因素的影响，而仅仅考虑系统性因素对证券收益的影响。这是由于对于基金而言，其长期非系统风险近似为0，只需计算系统风险即可。衡量系统风险的标准便是"系数。β系数是反映基金收益受证券系统风险影响程度的一个参量，其计算公式为：

β=（某基金预期收益-该基金收益中的无风险部分）／（整个市场上证券总的预期收益-该基金收益中的无风险部分）

注：一般所谓收益中的无风险部分取国债收益率或银行存款利率。

由于β一定是大于等于0的，说明任何一种基金都存在着一定的风险。对于整个证券市场来说，β系数显然等于1。若β1，说明该基金风险程度大于整个市场上的证券风险程度，并且"值越大，这种基金与其他证券组合相比，风险程度就越高，投资者要谨慎行事。若0